Wartość bieżąca i realna stopa procentowa

Dlaczego odsetki nie są złe. Model równowagi finansowej Irvinga Fishera. Od czego zależy realna stopa procentowa.

Filozofowie i teologowie od tysięcy lat potępiali odsetki i pożyczanie na procent. A to dlatego, że nie rozumieli, skąd biorą się odsetki. Irving Fisher, poprzez wprowadzenie czasu i zasobów do modelu równowagi ogólnej, zbudował na jej szczycie model równowagi finansowej. Fisher zauważył, że wymiana dzisiejszych jabłek na przyszłoroczne jabłka, jest zupełnie analogiczna do wymiany dzisiejszych jabłek na pomarańcze. Widział również, że w świecie bez niepewności, zasoby takie jak akcje i obligacje mają wartość tylko ze względu na dywidendy, które wypłacą w przyszłości, podobnie, jak fundusz wielu towarów.

Z takim wglądem, Fisher był w stanie pokazać, że może rozwiązać swój model równowagi finansowej w zakresie stóp procentowych, wartości bieżących, cen aktywów oraz alokacji, używając dokładnie tej samej techniki, co używamy do rozwiązania dla równowagi ogólnej. Uznał, że realna stopa procentowa to cena relatywna, i tak jak wszystkie inne ceny względne, zależy od preferencji uczestników rynku i funduszy. Jest to wgląd, stojący w sprzeczności z intuicją filozofów przez większość historii ludzkości. Teoria Fishera nie wyjaśnia nominalnej stopa procentowej ani inflacji, ale tylko ich stosunek.

Powrót do: Teoria finansów

Nie możesz skupić się na wykładzie? Plusssz Active poprawia koncentrację. Więcej »

Oglądaj wykład:

Podziel się artykułem w swoim ulubionym serwisie: facebook blip śledzik wykop

Brak komentarzy